| 什么是外匯匯率套期保值 外匯匯率套期保值就是利用外匯期貨交易，確保外幣資產或外幣負債的價值不受或少受匯率變動帶來的損失。 外匯匯率套期保值的方式 外匯匯率套期保值的方式可分為，多頭套期保值和空頭套期保值�，F舉例加以說明。 (一)多頭套期保值 可以用實例說明。例如，美國某一廠商在瑞士有分廠，該分廠有多余的50萬瑞士法郎，可暫時(如6個月)給美國的廠使用，而美國廠這時也正需要一筆短期資金。最好的辦法是把瑞士的這筆資金轉匯到美國，讓美國廠使用6個月，然后歸還。要做這樣一筆交易，廠商為了避免將來重新由美元變成瑞土法郎時發生匯率危機，他們就可以把50萬瑞士法郎以現匯出售換成美元，買成遠期交投的瑞士法郎，這樣就不會發生匯率波動的危機，這種做法就是多頭套期保值�，F用假設數字來說明(見下表)。( 頂尖財經 股票學院: http://58188.com ) 現貨市場 期貨市場 三月一日 賣出：50000瑞士法郎 匯率：64600美元／瑞士法郎 價值：323000美元 買入：四份九月期瑞士法郎期貨，每份合同125000瑞士法郎 匯率，64500美元／瑞士法郎 價值：322500美元 九月一日 買入：500000瑞士法郎 匯率：64900美元／瑞士法郎 價值：324500美元 賣出：四份瑞士法郎合同，每份合同125000法郎 匯率64890美元／瑞士法郎 價值：324450美元 損失：$1500 獲利：$1950 從表中可以看出，套期保值者在現匯市場上損失1500美元，而在期匯市場上賺到1950美元，足以抵補其損失且多余450美元。 美國廠商先在現貨市場賣出，期貨市場買進，然后在現貨市場買進，期貨市場賣出，這就是等量相對的原則。只有這樣，一個市場上所受的損失才能由另一個市場的盈利來彌補。其奧妙就在于，無論現貨法郎還是期貨法朗，其價格變動受同樣因素支配，要漲都漲，要跌都跌。 多頭套期保值方式適用于國際貿易中的進口商和短期負債者，目的是防止負債或應付貨款的外匯匯率上升所帶來的損失。 (二)空頭套期保值 我們可以用實例來說明。例如，美國某一廠商在瑞士有分廠，該分廠急需資金以支付即期費用，6個月后財力狀況會因購買旺季來到而好轉。美國廠正好有多余的資金可供瑞士廠使用，于是便匯去了30萬瑞士法郎。為了避免將來匯率變動帶來損失，一方面在現貨市場買進瑞士法郎；另一方面又在期貨市場賣出同等數量的瑞士法郎。這種做法就是空頭套期保值�，F用假設數字說明(見表9—3)。 現貨市場 期貨市場 六月一日 買入：300000瑞士法郎 匯率：4015美元／瑞士法郎 價值：120450美元 賣出：兩份十二月瑞士法郎期貨，每份合同125000共250000瑞士法郎 匯率：4060美元／瑞士法郎 價值：101500美元 十二月一日 賣出：300000瑞士法郎 匯率4060美元／瑞士法郎 價值：121800美元 買入：兩份十二月瑞士法郎 期貨：每份合同125000瑞土法郎 匯率4060美元／瑞士法郎 價值：101625美元 獲利：$1350 損失：$125 現貨市場期貨市場六月一日買入：300000瑞士法郎匯率：．4015美元／瑞士法郎價值：120450美元賣出：兩份十二月瑞士法郎期貨，每份合同125000共250000瑞士法郎匯率”4060美元／瑞士法郎價值：101500美元十二月一日賣出：300000瑞士法郎匯率”4060美元／瑞士法郎價值：121800美元買入：兩份十二月瑞士法郎期貨：每份合同125000瑞土法郎匯率”4060美元／瑞士法郎價值：101625美元獲利：$1S50損失：$]25 可見，美國廠商如果不實行套期保值，可多盈利125美元，但這存在較大危機。套期保值就是放棄一個市場的可能盈利而得到價格保障。 空頭套期保值多用于國際貿易中的應收款。給外國附屬機構貸款，如果用外匯支付的，也可利用空頭套期保值方式來避免或減少匯率變動帶來的損失。 |
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